Diversificarea surselor de finanțare a afacerii: business angels

Autor: Adina Sardare

În funcție de contextul în care își desfășoară activitatea, dar și de provocările la care sunt supuse, unele firme se dezvoltă în mod firesc, doar cu ajutorul unei investiții inițiale reduse. Însă aceste cazuri sunt foarte rare, iar realitatea din mediul de business ne arată că, de cele mai multe ori, o afacere are nevoie de investiții constante pentru a se putea dezvolta și pentru a putea atinge punctul de echilibru al afacerii.

Pentru afaceri noi, aflate la început de drum, investițiile pot constitui surse de finanțare importante, investitorii putând oferi nu doar capital, ci și know-how, relații, conexiuni, noi investitori, clienți, având în vedere că un business angel este o persoană cu experiență în afaceri și management.

În România, acest tip de finanțare este reglementat prin Legea nr. 120/2015 privind stimularea investitorilor individuali (business angels). Legea Business Angels vine în ajutorul societăților prin stimularea și atragerea investitorilor individuali.

Intrată în vigoare în anul 2015, Legea nr. 120/2015 reglementează condițiile în care persoane fizice (denumite investitori individuali – business angels) contribuie cu capital propriu, în anumite condiții, la finanțarea afacerilor din sectoarele economice cu potențial de creștere.

Prin aportul său în numerar la capitalul social al societății, investitorul, persoană fizică, dobândește calitatea de asociat al societății în schimbul unor părți sociale din afacere. Concret, firma care are nevoie de capital beneficiază de o sumă cuprinsă între 3.000 și 200.000 de euro, fără a plăti dobânzi, cum ar fi în cazul împrumutului la bancă. Practic, beneficiul major al acestui tip de investiție este obținerea capitalului necesar dezvoltării afacerii, printr-un împrumut fără dobândă. La rândul său, investitorul obține părți sociale la o astfel de firmă, fiind scutit de impozitul pe dividende, iar dacă se hotărăște să vândă părțile sociale este scutit de impozitul pe câștigul obținut în urma transferului.

Atunci când se dorește încheierea parteneriatului de afaceri, între viitori asociați și societate se va încheia un acord de contribuție în care se va menționa majorarea capitalului social prin emiterea de noi pârți sociale și prima de emisiune, mențiunea despre statutul de investitor individual – business angel – urmând a se înregistra în Registrul Comerțului.

Firmele pot obține o finanțare din partea unui investitor de tip business angel, indiferent de perioada de activitate de la înființare.

Potrivit Legii nr. 120/2015, beneficiarii investițiilor din partea unor business angels pot fi microîntreprinderi și întreprinderi mici, așa cum sunt definite de Legea nr. 346/2004 privind stimularea înființării și dezvoltării întreprinderilor mici și mijlocii, care întrunesc cumulativ următoarele condiții:
a) sunt constituite ca societăți cu răspundere limitată, în condițiile art. 2 din Legea societăților nr. 31/1990, republicată, cu modificările și completările ulterioare;
b) sunt întreprinderi autonome, în sensul Legii nr. 346/2004, cu modificările și completările ulterioare;
c) nu se află în incapacitate de plată sau în stare de insolvență ori în faliment și nu a fost deschisă procedura concordatului preventiv sau a lichidării societății.

Nu intră sub incidența Legii 120/2015 investițiile realizate în societăți care desfășoară activități în următoarele domenii:  bancar;  asigurări și reasigurări, al pieței de capital, intermedieri financiare, orice alte activități în domeniul financiar; tranzacții imobiliare, închiriere active imobiliare, intermedieri în domeniul imobiliar, dezvoltare imobiliară; jocuri de noroc și pariuri; producție sau comercializare de oțel; producție sau comercializare de cărbune; construcții de nave maritime și fluviale; producție sau comercializare de armament, muniții, explozibili, tutun, alcool, substanțe aflate sub control național, plante, substanțe și preparate stupefiante și psihotrope; consultanță în orice domeniu.

Orice persoană fizică poate deveni investitor individual – business angel, dacă îndeplinește cumulativ următoarele condiții:

• este o persoană din afara societății și dobândește calitatea de asociat al acesteia prin aportul său în numerar la capitalul social al societății, rezultând emiterea de noi pârți sociale în favoarea sa;
• investește o sumă cuprinsă între 3.000 de euro și 200.000 euro (suma investită va fi plătită prin intermediul sistemului bancar din România și va fi înregistrată în contabilitatea societății);
• nu poate deține, ca urmare a investiției, în nume propriu sau prin persoane interpuse, mai mult de 49% din capitalul social al societății în cauză;
• să nu aibă fapte înscrise în cazierul fiscal eliberat de autoritățile competente la data efectuării investiției;
• să nu fie incapabilă ori să fi fost condamnată pentru infracțiuni contra patrimoniului prin nesocotirea încrederii, infracțiuni de corupție, delapidare, infracțiuni de fals în înscrisuri, evaziune fiscală, infracțiuni prevăzute de Legea nr. 656/2002 pentru prevenirea și sancționarea spălării banilor, precum și pentru instituirea unor măsuri de prevenire și combatere a finanțării.

Facilitățile de care beneficiază un business angel vizează scutirile de la:

• impozitul pe veniturile sub formă de dividende, pentru o perioadă de 3 ani, din momentul dobândirii pârților sociale, pentru dividendele aferente pârților sociale dobândite;
• impozitul pentru câștigul stabilit din transferul pârților sociale dacă înstrăinarea are loc după cel puțin 3 ani de la dobândire.

Rolul principal al investitorului individual – business angel – este suportul financiar acordat micii afaceri, care nu ar putea accesa și implicit beneficia de un alt tip de finanțare (credit bancar, bursă etc.) din cauza profilului de risc ridicat sau a lipsei de stabilitate și istorie a afacerii.

Principalul avantaj al unui antreprenor care apelează la un business angel și reușește să atragă un asemenea partener este că nu are nevoie de vreo garanție pentru acest tip de finanțare venită de la investitor (comparative cu investitorii financiari instituționali). Mai mult decât atât, beneficiul pentru afacere este cu atât mai mare cu cât investitorul business-angel se implică activ, oferind sprijin direct și personal pentru dezvoltarea afacerii

Pentru a putea convinge un business angel să-i finanțeze afacerea, un antreprenor-fondator ar trebui să mizeze pe o serie de elemente:

• Profitul: un investitor business angel urmărește să iasă în profit prin investiția pe care o face; astfel, un antreprenor-fondator trebuie să-i arate unui business angel că afacerea sa are potențial și că banii pe care îi cere ca investiție se vor întoarce cu profit.
• Dezvoltarea afacerii: în general, un business angel nu se uită la afacerile de familie sau alte astfel de mici întreprinderi care nu au capacitatea de a creste proporțional.
• Potențialul de vânzare: dezvoltarea afacerii este foarte importantă pentru atingerea scopului final al unui business angel: vânzarea firmei către un investitor mai mare.
• Primele vânzări: mulți dintre business angels investesc doar în startup-uri care au măcar un produs care se poate vinde sau care deja se vinde; investitorul caută, de regulă, firme care funcționează deja, care au deja primele vânzări.
• Domeniul: unii dintre business angels evită să investească în firme care activează în domenii  instabile; acest tip de investitor se orientează în general către domenii cu o creștere accelerată, în care firmele cresc la rândul lor spectaculos.
• Fondatorul: pentru un business angel e important antreprenorul fondator, ca persoană, dacă acel om este capabil să conducă afacerea, dacă are cultura parteneriatului, dacă știe să-și constituie și să coordoneze o echipă competentă.
• Planul de afaceri: antreprenorul-fondator trebuie să fie capabil să explice potențialul de creștere pe care îl are afacerea, ce aduce potențialilor clienți, avantajul ei competitiv în piață.